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中央这次会议给出了明确答案。“积极的财政政策和稳健的货币政策”是永恒不变的主基调，但真正的门道在后面的具体政策描述里，上次是删掉了“管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长”，强调“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行”，这次变化明显，重提“管住货币供给总闸门”。也就是说：目前还是微调，不是转向，稳健的基调不能丢。至于新出现的“内忧外患”，更多的还是结构性问题，而不是周期性问题。所以中央特别强调要“采取针对性强的措施”，用结构性政策解决结构性问题，总量政策还是辅助，这和2014年有本质区别。

图/视觉中国券商研究卖方市场从2000年开始的10年竞争并不算激烈，对基础性研究报告的需求较大的，卖方可以通过比较初级的报告来填补行业研究报告的空白。2010年以后，券商研究步入2.0时代，竞争空前激烈，券商分析师过剩的局面已经非常严重，未来，将迎来更富有挑战的3.0版。

另一方面，现在放水会导致挤泡沫、去杠杆的努力付诸东流。行百里者半九十，如果现在放水，流动性不会定向流向实体，而会像2014年那样涌向金融市场，制造新的泡沫和杠杆。有人说货币宽松可以去杠杆，但过去十年的现实告诉我们，这是不可能的。每一次宽松都会让杠杆上一个台阶。十年前全社会杠杆率只有170%，2008年宽松后上升到190%左右，2011年宽松后上升到210%左右，2014年这一轮宽松后最高达到249%，而全球主要国家这个数字都在100-120%左右，最高的日本也只有200%。2016年货币政策收紧以来，去杠杆立竿见影。2016年杠杆率降到238%，2017年虽然又有所上升，但并未超过前期高点。如果2018年再次宽松，全社会杠杆率超过前期高点只是时间问题。

英镑兑美元（GBP/USD）隔夜收报1.2967，跌0.75%，为10月4日以来最低水平。市场担心保守党内部的反对派可能令现任首相的领导地位受到威胁。上周，全球市场出现“过山车”行情。本周，美股科技行业几大巨头及卡特彼勒、波音等“贸易战代理”将披露财报。点击查看回顾与前瞻。

一位不愿具名的业内专家向记者表示，技术的进步正使得这种风险不断加大。据其介绍，拍照的分辨率越来越高就意味着识别率变得越来越高，风险直接加倍。与此同时，人工智能技术的进步也加剧了这种风险。“比如PS这两年的版本中有一个细节增强的功能，它能够通过人工智能的技术，将一张模糊化的图片变得更加清晰。”

为了牵制马忠礼在当选后履行约定，马正山等人要求马忠礼给3人各打了一张5万元的欠条，如果马忠礼没有履约，就要向这3人各支付5万元。白崖村换届选举结束后，马忠礼如愿当选村支书，但是马正山3人的职位却没一个兑现。因此，3人持借条向马忠礼索要“借款”。马忠礼在偿还了5万元后再无力支付，无奈之下选择了报警。